周周线形态收阴，沪综指果然报收中阴，对于此周阴线我们不能掉

以轻心，因为市场走势有可能因本周阴线而出现拐点，也就是说构

筑中期顶部的可能性存在。对于前期的逼空走势，我们只能无奈的

归结为流动性泛滥的作用，任何理智的言论在咄咄逼人的涨升过程中

都显得苍白，市场在恐慌和贪婪作用下，都有可能走过头，就比如

1800点时候，股指应该到底了，但沪综指还是跌到1644点，本轮行情

从技术形态看，3300点附近应是中级反弹的高点，我们看到近期股指

最高到3478点，这与大盘在1800---1600点附近氛围有些相像。

从K线组合看，近期市场不乐观，首先，看看7.28日大阴线，之后股指

虽然反弹再创新高，但本周连续溃败下行，从经验分析，无论个股还是

指数，在强势中一般都不会单顶出现，M头的概率较大，反观沪综指形

态，本周收复失地并创新高后下跌，这就有主力诱多嫌疑，而且，本周

二开始股指一直在前一交易日的下影线附近徘徊的走势，也说明主力在

派发筹码，再说，大盘一向是急跌后就开始回升，而本周的连续几天下

跌，意味着多头阵营在瓦解，我们知道，流动性推动的市场有个特点：

一鼓作气，要涨就连续涨，一旦歇下来，激情一过，就难以积蓄以往的

做多动力，这与价值投资为主的市场有很大区别。周线形态看，本周收

阴，下周只有周线超过本周的高点3478点，股指才能避免做顶.

从盘面情况看，银行股破位是本周市场最大心病，该板块是市场风向标

，地产板块突然沉沦也可看作超级主力诱多成功，把许多散户诓进之后

溜之大吉，其他的煤炭、有色都炒的太高了，农业、铁路等板块本周的

拉升可看作是弱势股的补涨，而封闭基金的明显做头特点应引起我们特

别注意，该板块先于大盘在昨日就出现头部迹象。当然，短期的走势看，

股指连续四阴后，下周应有反弹，反弹目标在今天开盘价3350点附近或

以上，但是，一般难以超过3430以上，由于市场短期人气未散，个股板

块还有活跃，可以用少量资金短线操作。不过，操作中我们应记住一句

话，看趋势赚大钱，若趋势扭转，则操作要谨慎，对于中国股市，从来

是少数人赚、多数人亏，所以像今天上半年这种赚钱现象应见好就收。

附：本来计划在3300点之上就停博，近期延续一些时日，但觉得精力不

济，还是停一段时间，半年、一年后或者更长时间再出来和大家见面。

或许，我再开始写博时候，股指又开始新的轮回，在这里，我感谢长期

支持我的朋友们。还有，我把去年年底的对今年全年的预测再度贴上，温

故而知新，上半年大盘基本在预测之内，下半年如何走，还有待时间验证。

09年行情展望-----忘却2008年的伤痛 期待2009年的中级反弹行情　2008-12-11 16:03

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          应网易财经邀请 本文在网易独家发表

回眸2008年，资本市场给广大投资者留下太多的伤痛，年初市场虽然

带着初春的寒意，但希望还在，然而，之后股市措不及防的下跌，着着实实

打蒙了市场，既便在5、6000点逃顶的高手，也难免在4000点附近入场深套，

股民在迷茫中期待着红五月，没盼到，再等红六月、红七月。。。。，一次次

的期盼，换来的是一次次的失望，股指毫不留情的下跌，4000点、3000点、

2000点整数轻易跌破，直到已看不到底部为止。个股如此短的时间内惨烈下

跌，的确出乎市场预料，指数的下跌迅速波及到与股票有关的投资领域，无

论是投资股票、抑或基金均出现大幅亏损的局面，可以说，2008年的股市是

吞噬财富的黑洞。

2009年A股仍然面临宏观面、基本面的严峻局面：1、全球经济危机波及

国内，上市公司业绩出现拐点，特别是周期性行业上市公司业绩将从高增涨

开始下滑。2、大小非的集中解禁将使市场面临压力。3、IPO等融资方式虎

视眈眈，在将近半年的暂停IPO后，09年市场将面临融资分流资金的压力。

虽然新的一年股市面临不确定因素较多，但是2008年股市的暴跌风险释放

之后也为2009年股市的中级反弹埋下伏笔：首先，A股短短一年的时间跌去

2\3，这种快速下跌方式，技术上具备反弹要求，在各方达成共识，形成合

力之后有望产出中级反弹行情；其次，政府的作用不可小视，众所周之，A

股市场是典型的政策市，数次的牛市、熊市都是政府政策的调节的结果，

经济滑坡对股市有影响，但不是全面的，如2001-2005年，国内经济连续

高增长，股市照样下跌。从08年下半年政府的推动股市的各项措施分析，管

理层已开始不遗余力的稳定股市，且降低印花税、降低利息等利好积累到一

定程度使股市生态环境转好，新的一年开始A股市场止跌反弹的概率较高。

3、政府为刺激经济已经开始放松信贷市场，从历史经验看，每轮信贷放松

都伴随一轮中级反弹行情。4、市场成本因素将推动股市反弹，自6000点下

跌以来，从点数看，目前A股仅剩高点的1\3，值得重点关注的是，2008年的

下跌将机构散户一网打尽，机构也未能寻找出逃机会，机构的被套为来年的

反弹行情埋下伏笔，从历史角度分析，历来机构被套，在指数止跌后都会积

极自救，拉动股价。5、汇金的增持也是值得思考的一个现象，2005年行情

极度低迷时，汇金打响注资券商、银行战役，例如注资银河证券等，股市出

现拐点，08年的末期汇金在二级市场增持是否也预示着政府容忍A股的下跌

底线已到？

再从盘面特征分析，有几个现象值得我们关注：1、在1700点附近，股指

曾数次出现午盘快速拉升或跳水，虽然是受期间港股的影响，但是几天内

在午盘速涨速跌在A股市场并不多见，主力试盘结果的可能性较大，若超级

主力主力在此点位建仓，则中级反弹行情值得期待。2、本轮反弹以低价股

为先锋，大盘指标股仍然按兵不动，这种盘面现象应是超级主力精心布局

的结果：在经济下滑的背景下，炒作绩优股未必能引起市场共鸣，而以超

跌、低价题材股入手容易引起资金追捧，从低价股着手恢复市场信心。也许

游资炒作是表面现象，真正的大鳄隐藏在幕后。估计超级主力入市不仅仅是

赚钱目的，还有护盘的政治任务。

从股价结构分析，本轮个股反弹的性质有点类似于998点启动以来的行情，

先知先觉个股率先反弹，2005年股市见底以来，航天机电和洪都航空充当反

弹先锋，这类股翻两番之后，其他股票纷纷效仿，其后当两股涨十倍之后，

市场热情被充分调动，之后出现中国船舶、吉林敖东等大牛股，反观目前市

场，在水泥、基建股出现翻番行情后，其他的低价股纷纷效仿，之后应还有

大盘权重股的大幅反弹的奠后行情。

目前低价股翻番行情预计将在中盘股甚至大盘股中复制，从这个角度分析

，09年指数或许将出现翻番，简单从最低点1600算起，则沪综指可望达到

3200点附近，更高点则难度大，因为上市公司业绩拐点已现、以及经过08年

的洗礼，投资者的追涨热度将降低，且基民的赎回潮也将抑制反弹空间。从

大的形态看，沪综指在1600-2000点附近有望筑成大底，那么强势反弹量度

看，反弹到黄金分割0.382处，也就是3000点或以上位置应可看到，我个人

看2009年股市是中级反弹行情，反弹目标在3300点附近。

太理智，因为资金太多，所以每轮下跌之后都会引起强劲反弹，

若按照正常市场规律看，目前已经翻番的股指确实存在风险，但

我们看到管理层不遗余力的发行新基金，看似是在以另一角度默

许股指上升，而且另一个奇怪现象，每当市场有流动性收紧的谣

言，央行马上出来辟谣，回顾2007年市场火热时，管理层连续提

示市场风险的情况下，股指仍能上，对于目前管理层默许的氛围

下，股指能涨多高，确实不好判断，顺势而为吧，短线追逐市场

热点的同时，保持一份警惕。

从股指走势看，本周三暴跌之后，周四、周五的连续反弹几乎收

回全部失地，技术形态为阳包阴，这种形态一般意味着股指还有

上行空间，这是从股指形态看，若从个股结构分析，我们发现股

价结构调整仍在继续，基金、机构重仓股处于上升阶段，题材股、

低价股上行乏力，现阶段市场热炒的煤炭、有色、钢铁等各个板

块，归纳起来都是机构重仓股，所以对于目前阶段我们选取的股

票应以基金重仓股为主，因为新基金大量入市，而且新基金一般

会为老基金托市，试想，已经建完仓的老基金重仓股，筹码已相

对稳定，在增量资金的涌入的情况下，这些股票不涨都难，所以

时下市场上的大盘股都能身轻如燕，如中国铝业、国阳新能等，

反之，前期热炒的游资股，开始走弱，许多股票都未能跟上近期

大盘的反弹力度，目前市场是资金推动型，跟着资金走才能获利，

因此对于市场重心在基金重仓股情况下，我们也应在主流板块中

选股。

本周股指周线收出长下影线的阳线，周线形态显示出阳线越收越

短的现象，这种技术形态往往会出现阳线向阴线过渡的趋势，从

技术形态角度分析，下周周线收阴的概率较大，日线形态看，沪

综指中阳强势盖过阴线，短期还有上行空间，依照这种趋势，股

指应该上摸3500点，考虑到现在市场资金疯狂涌入，且两市周线

SAR指标仍然是买入信号，所以操作中对于主流板块个股还可介入

，下周建议关注电力板块，该板块滞涨，周末已经有启动迹象，下

周持续性值得期待。

复失地并继续创新高，再看周五，14点以后的突然跳水仍能被资金

拉起翻红，显示流动性泛滥下市场资金的冲动性，这些现象可以在

主流板块中验证，如云南铜业、太钢不锈等预亏公布之后反而成为

上涨的动力，再比如，煤炭、有色板块愈涨愈强，现在的股票涨2倍

是少了，涨3、5倍比比皆是，对于目前的市场该如何操作？顺势而

为吧，对于股指能涨到什么点位，在疯狂的资金面前，大盘已经脱离

常态，要预测点位变得困难，就好比股指下跌时，市场认为1800点应

该要止跌，但股指仍自顾自得跌到1600多点，在虚拟经济中，由于资

金的充斥，市场往往会走极端，虽然短期市场让我们不好琢磨，但预估

的大概点位还是要的，对于市场我们还是暂定沪综指目标3300点，股指

到此点位附近还是谨慎为主。

从盘面看，主力运用板块轮动推动大盘，如银行板块、地产、煤炭、有色

、钢铁等都一度充当拉升主角作用，这些板块有个共同特点：都是基金、

机构重仓股，这是因为现阶段新基金大量成立，特别是指数基金等入市抢

货的冲击，预计这种机构重仓股走强的特点还将持续，操作中关注这类股

票。从股指形态看，沪综指下半周虽较为犹豫，但整体重心上移，周线看，

继续收周阳线，技术指标SAR指标仍然为买入信号。

对于目前资金充裕的市场，既要保持警惕也可顺势而为，可短线参与市场

热点，板块方面把握两个：1是继续把握基金重仓股，2是6-8元的低价股，

这类股票仍然为短线资金所喜好个股选出一个供参考：600500中化国际：

走势平稳，涨幅弱于同类股票，后市能否补涨，有待观察。

续上行，从盘中看，市场热点主要集中在基金、机构重仓股中，如

钢铁、地产、券商等，下半周题材股偶尔有所动作，但已没有往日

的凶猛，总体看，3000点时代市场主力已经转变为基金等主流机构，

基金能够主导市场与新基金大量发行有关，据一份报告，2800点时

代基金仓位已经接近上限，并没有充足资金做弹药，多亏新基金发

行增量资金涌入。

对于短期市场看，新资金继续入市，使市场流动性充裕，如华夏300

募集的200亿、汇添富募集的91等指数基金的入市，个股在资金围剿

之下，还有可活跃度，但从阶段性走势看，我认为股指已经进入反弹

的最后阶段，也就是所有板块炒完之后，大盘股、权重股也被热炒时

候，就要小心了，从近期市场看，以钢铁为代表的大盘古已被充分炒

作，如武钢、宝钢等走势异常兴奋，银行板块前期逼空上行之后，本

周突然破位，这种现象可以理解为埋伏已久超级主力兑现成果，将筹

码甩给激情的基金，银行板块是重中之重，下周重点关注该板块的动

作，该板块是否如市场一些人士所描述的还有20%空间？还是就此做

头将关乎大盘走向。

一直沉醉于股指屡创新高的投资者也需关注外围市场的状况，在全球

股市联动日益密切的今天，外围市场对A股的影响有一定滞后性，目

前港股、美股都已跳出主升段，A股由于资金充裕仍然演绎逼空行情，

这种依靠资金推升的行情能走多远？所以我们对于市场还是需要保持

一份冷静。

从股指形态看，沪综指在3000点以上强势震荡，深成指继续创新高，

成交持续放量，沪综指日线SAR指标已经发出卖出信号，周线形态

SAR指标继续是买入信号，板块热点看，主流板块已经出现分化，

银行、石油开始调整，地产、钢铁、煤炭还是强势，主流板块之外

的其他板块做多热情降低，如新能源周四昙花一现，对于下周，

我认为股指上行空间不大，仍然认为沪综指3300点是中级反弹的顶

部，个股获利机会愈来愈少，控制仓位仍然是首要选择。

如果说大盘在2700点附近机构还战战兢兢的话，则3000点之上反

而形成一致看多的共识，股市就是如此反复无常，我们记得年初预测

大盘点位时，某券商看09年最高点为2400点，大部分券商也只看到

2600、2700点，可现在券商的下半年策略观点时，陡然豪气顿生，牛市

字眼已经出现，所谓此一时、彼一时，再过一段时间，说不定这些券商

策略报告又来个180度的转弯。

话说回来，目前的市场很明显表现为资金推动型，这是流动性泛滥的表

现，盘面表现为股指逼空上行，大盘只要稍微有调整，则资金蜂拥而入，

比如周四盘中下跌70点的情况下，尾盘只是微跌报收，，个股板块看，近

期启动的板块都有持续性，比如地产板块、钢铁板块、汽车板块等都能持

续几个交易日，显示市场做多热情不低，即使权重大的银行板块陷入调整

的情况下，资金拉动其他个股照样能使大盘平稳，这种状况与5.30之前股

指上攻4000点时很相像，当时是受政策打压，股指才下跌，那么现在在政

策默许情况下，依靠市场资金自发调节，则大盘还有看头，从汇添富指数

基金募集91亿、华夏300指数募集200亿基金看，这些资金入市将起着煽风

点火的作用，估计这也是管理层加快推出大盘股发行的需要。

盘面看，股指震荡盘升，钢铁、汽车、新能源等板块抗衡银行股的调整，使

股指继续上升，前期调整的题材股出现部分活跃，在热钱涌入的情况下，个

股活跃度将继续，在纷乱的个股行情中，要抓住主线，就是传统的基金、机

构重仓股，近期活跃的汽车、钢铁等板块的轮换，实质上仍是基金等机构的

操作行为，当然，操作也可选择涨幅不是很大的股票，如000027深圳能源：

既是参股券商、又是核电、风电新能源、、以及创投概念等，该股持续减持

美的电器、韶能股份等，09年业绩乐观，股价涨幅也不大，应可逢低关注。

再比如600107美尔雅 股指期货概念，涨幅明显落后其他股票的情况下，后

市补涨潜力存在。

后，持续上行，盘中看 ，股指已经无视任何压力位，如外围市场

的压力，每天只看到涨，不过，从个股结构看，2800点以上的涨与

以往的行情有很大区别，目前许多题材股开始被边缘化，涨的只是基

金机构重仓股，这与新基金大量发行有关，其次是行情发展到最后阶段

的必然选择：题材股炒完之后，开始啃大盘股这个不轻易启动的骨头，

这些大盘股在资金的围剿下身轻如燕，如万科、鞍钢、交行等。回头看，

本轮的中级反弹与以往的大级别反弹并没有新意，都是从低级股、题材

股、向大盘股、蓝筹股转移，在大盘股反弹到位后，中级反弹也将寿终

正寝。

从盘面看，市场已经开始忽视基本面因素，以资金推升股价，如招商地

产等，这种现象与5.30后 股指在5000点附近很相像，如果说2500点之下

是游资拉动的话，则3000点之上是基金开始做庄，这种仅仅依靠流动性

推升股指的风险是很大的，从股指形态看，沪综指中阳上行，即使周五

外围市场下跌，股指也仍然低开高走，显示大盘箭在弦上，不得不发，

市场有可能进入最后辉煌阶段，股指日K线形态高点上移，周线形态看，

也是长阳上行，SAR指标无论周线还是日线都是买入信号，所有这些都

显示短期股指有上冲动力。这是盘面现象，实质上看，本轮中级反弹行

情一直有超级主力掌控着，所以我们不要为盘面现象所迷惑，因为主力

完全有能力为股指画线，操作中还是要把握一定点位出局，沪综指3100

—3300点附近应该可以考虑了结。

这是从操作策略考虑，我们可以中线退场，当然，短期操作上也不妨碍

资金快速进出，值得提醒的是，短线进出资金也 需要控制仓位，短线个

股宜选择基金、机构重仓的主流板块，市场最后机会也就在这些股票中。

到现在为止，对大盘的看法我也还只是停留在08年底对大盘反弹的预测

目标3300点，附：08年12月份的文章

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回眸2008年，资本市场给广大投资者留下太多的伤痛，年初市

场虽然带着初春的寒意，但希望还在，然而，之后股市措不及防的下

跌，着着实实打蒙了市场，既便在5、6000点逃顶的高手，也难免在

4000点附近入场深套，股民在迷茫中期待着红五月，没盼到，再等红

六月、红七月。。。。，一次次的期盼，换来的是一次次的失望，股指

毫不留情的下跌，4000点、3000点、2000点整数轻易跌破，直到已看

不到底部为止。个股如此短的时间内惨烈下跌，的确出乎市场预料，指

数的下跌迅速波及到与股票有关的投资领域，无论是投资股票、抑或基

金均出现大幅亏损的局面，可以说，2008年的股市是吞噬财富的黑洞。

2009年A股仍然面临宏观面、基本面的严峻局面：1、全球经济危机

波及国内，上市公司业绩出现拐点，特别是周期性行业上市公司业绩

将从高增涨开始下滑。2、大小非的集中解禁将使市场面临压力。3、

IPO等融资方式虎视眈眈，在将近半年的暂停IPO后，09年市场将面临

融资分流资金的压力。

虽然新的一年股市面临不确定因素较多，但是2008年股市的暴跌风险

释放之后也为2009年股市的中级反弹埋下伏笔：首先，A股短短一年

的时间跌去2\3，这种快速下跌方式，技术上具备反弹要求，在各方达

成共识，形成合力之后有望产出中级反弹行情；其次，政府的作用不

可小视，众所周之，A股市场是典型的政策市，数次的牛市、熊市都

是政府政策的调节的结果，经济滑坡对股市有影响，但不是全面的，

如2001-2005年，国内经济连续高增长，股市照样下跌。从08年下半年

政府的推动股市的各项措施分析，管理层已开始不遗余力的稳定股市，

且降低印花税、降低利息等利好积累到一定程度使股市生态环境转好，

新的一年开始A股市场止跌反弹的概率较高。3、政府为刺激经济已经

开始放松信贷市场，从历史经验看，每轮信贷放松都伴随一轮中级反

弹行情。4、市场成本因素将推动股市反弹，自6000点下跌以来，从

点数看，目前A股仅剩高点的1\3，值得重点关注的是，2008年的下跌

将机构散户一网打尽，机构也未能寻找出逃机会，机构的被套为来年的

反弹行情埋下伏笔，从历史角度分析，历来机构被套，在指数止跌后都

会积极自救，拉动股价。5、汇金的增持也是值得思考的一个现象，2005

年行情极度低迷时，汇金打响注资券商、银行战役，例如注资银河证券

等，股市出现拐点，08年的末期汇金在二级市场增持是否也预示着政府

容忍A股的下跌底线已到？

再从盘面特征分析，有几个现象值得我们关注：1、在1700点附近，股指

曾数次出现午盘快速拉升或跳水，虽然是受期间港股的影响，但是几天内

在午盘速涨速跌在A股市场并不多见，主力试盘结果的可能性较大，若超

级主力主力在此点位建仓，则中级反弹行情值得期待。2、本轮反弹以低

价股为先锋，大盘指标股仍然按兵不动，这种盘面现象应是超级主力精心

布局的结果：在经济下滑的背景下，炒作绩优股未必能引起市场共鸣，

而以超跌、低价题材股入手容易引起资金追捧，从低价股着手恢复市

场信心。也许游资炒作是表面现象，真正的大鳄隐藏在幕后。估计超级

主力入市不仅仅是赚钱目的，还有护盘的政治任务。

从股价结构分析，本轮个股反弹的性质有点类似于998点启动以来的

行情，先知先觉个股率先反弹，2005年股市见底以来，航天机电和洪

都航空充当反弹先锋，这类股翻两番之后，其他股票纷纷效仿，其后当

两股涨十倍之后，市场热情被充分调动，之后出现中国船舶、吉林敖东

等大牛股，反观目前市场，在水泥、基建股出现翻番行情后，其他的低价

股纷纷效仿，之后应还有大盘权重股的大幅反弹的奠后行情。

目前低价股翻番行情预计将在中盘股甚至大盘股中复制，从这个

角度分析，09年指数或许将出现翻番，简单从最低点1600算起，则沪

综指可望达到3200点附近，更高点则难度大，因为上市公司业绩拐

点已现、以及经过08年的洗礼，投资者的追涨热度将降低，且基民的

赎回潮也将抑制反弹空间。从大的形态看，沪综指在1600-2000点附近

有望筑成大底，那么强势反弹量度看，反弹到黄金分割0.382处，也就是

3000点或以上位置应可看到，我个人看2009年股市是中级反弹行情，反

弹目标在3300点附近。

我们在前次博客中曾说：指标股不会天天涨，所以大

盘面临一定调整压力。但是事实上，指标股几乎是天天

涨，比如万科自6月17日以来，只是出现过2天的微调，

其他时间都是涨的，有这些指标股撑着，大盘显得异常

强势。这种市场状况主要与流动性有关，银行信贷持续增

长使市场资金充裕，而且近期新基金发行扑面而来，极大

增强市场供给，比如，刚刚结束的汇添富上证指数基金募

集91亿资金投入股市，再比如，媒体报道高利贷资金流入

股市，这些都说明目前市场进入资金推升的时代，与07年的

市场有些相像。后市主要关注点是市场流动性问题，哪天流

动性枯竭，则股指也就面临调整。

从盘面走势看，近期在新基金迅猛发行使股指预调不能，大

盘异常强劲，盘中很少有震荡，多数是稳健推升，这种走势

也使大盘轻易突破3000点，并在3000点之上继续拉升，如果

前期大盘还是震荡盘升的话，那么3000点之上股指开始出现

拉升迹象，对于从最低点已经接近翻番的大盘在目前点位拉升

的话，我认为股指很有可能进入加速赶顶阶段，若以前期预

计的市场走势看，我对大盘中级反弹的目标位在3000—3300点

，现在的光头阳线上行态势，股指有望继续向上突破，今天股指

又留下个跳空缺口，再有前期的2635点缺口，以及启动前的跳

空缺口，已经是第三个缺口，2600点以上的缺口后市一般要补

的，大盘估计是持续到顶后，再来回补这些缺口，操作上是越

接近3300点越减仓，我的观点是3000点以上保留较少仓位，可

以降低到20%，另留少量资金短线参与热点，从今天这种走势看

.，明天大盘有望上试3100点。

由于市场已经演化为传统基金重仓股行情，操作中应注意把握抓

住基金重仓股，还有就是上海本地股重大重组会推动股价，题

材股只是部分走强，许多题材股已经不涨等待大盘一起

回调。

既担心大盘就此拐头，又怕踏空，盘面表现为个股震幅降低，成交萎

缩，指标股则不遗余力的护盘，市场一旦出现跳水的苗头，都有指标

股挺身而出，深市表现最为明显，万科时时挺身而出护盘，沪市的银

行板块是本周当仁不让的护盘功臣。

本周初的市场走势还较为令人担忧的，因为指标股的持续支撑下股指

走的是好看，但是个股出现阴跌走势，后半周市场情况有改观，周五

股指虽然震荡，个股活跃度反而增强，地产板块明显强势，涨停股票

开始增多，对于下周IPO开闸情况下，股指已经逼近3000点情况下，大

盘走势开始微妙，

目前股指形态看，整体仍然保持重心上移走势，沪综指虽然出现两个

阴十字星，但还是上涨，深成指也是不断创新高的过程，这种盘面特征

已使部分投资者警惕的态度松弛下来，这两天已经有不止一个股民对我

说，大盘好像跌不下去。目前市场这种现象估计与两个因素有关：1、超

级主力新股发行前的维稳政治任务。2、近期大量新基金发行提供充沛入

市资金。所以盘面表现看，都是基金重仓的主流个股走强。股指周线形态

表现为继续上行，SAR指标显示为买入信号。在市场表面上风平浪静的情

况下，我们应继续保持谨慎，仓位不要太重，因为在超级主力控盘指数

的情况下，调整也是突然出现的，因此操作中建议仓位不要太重，选择

少量资金追逐市场热点。

行，如中行周二一度涨停，深市则一直靠万科、鞍钢顶着，对于指

标股如此强势，我们在操作中还是需要警惕，因为权重股也不可能

天天涨，一旦这些权重股倒戈，则股指势必跳水，因为目前市场热

点已经在消散，题材股的人气难以抗衡指标股的回调。

盘面看，今天以太保为主力的保险股拉升一度带领大盘上行，盘中的

钢铁股也对股指起着推波助澜的作用，深市则完全依靠万科支撑大盘

，万科若出现调整，则深成指压力较大，目前深市还有鞍钢能够顶住

，个股情况看，涨停的个股大部分持续性不强，而尾盘股指的翻红，

还是靠指标股最后拉抬有关，今天的石化、中行等权重股尾市都有动

作，使股指勉强收红。

股指形态看，沪综指两阳之后收十字星，上行乏力渐显，后市或许进

行调整，也许在指标股拉抬下，股指继续上试是3000点，无论何种方

式，对于大多数股票来说，已无实质性意义，股指即使涨也是涨指数

行情，个股不一定会涨，股指跌，则大盘形态破坏，个股也难有作为，

作为股指到头的标志之一的封闭基金大涨开始出现，如今天的基金裕

泽尾盘涨9点多。在风险大于收益的情况下，建议继续降低仓位，只留

少部分资金参与市场热点。

另外，我们注意到今日媒体的消息：银监会专题调研信贷资金入市。从

历史经验看，每轮彻查银行信贷资金最终都会引起股市暴跌，短期可能

影响有限，但这个负面影响有滞后性，一般在消息透露的半个月后爆发，

下周IPO重起，对资金分流作用难免，对于目前逼近3000点位置，我们

必须谨慎，一般市场预期股指反弹在3300点附近，有就10%空间。我们

不要被股指天天上涨所蒙蔽，也许这是主力用吃奶的力气最后拉升，这

轮反弹仅仅是中级反弹行情，绝不是牛市来临，若你认同是中级反弹行

情，则自1664点以来的反弹行情进入尾升应无异议，所以继续建议控制

资金，只留少量资金追逐热点。

五阳，周线形态为大阳，这是股指形态，但从板块分析，我

们可以发现，许多股票，特别是前期涨幅大的题材股都已出现

阴跌走势，这主要是指标股拉升的结果，我们看到带指数的建

设银行周一、周五都出现大幅上涨，周五前期涨幅不大的铁路、

高速公路板块开始补涨，所有板块几乎都轮涨一遍，后市还有

什么板块可以带领大盘上涨呢？除了中石油、中石化继续上涨

，或者新能源、煤炭、有色等突然发飙，但估计持续性都不强。

上周我们分析大盘时认为股指或者下行，回补缺口后再作一波

冲击3000点，或者持续上行直至做顶再来回补缺口，从本周运行

情况看，股指选择后一种形式。目前沪综指持续阳线上行，周五

已运行到2880点，3000点近在咫尺，股指距离我们预计的中级反

弹目标3000—3300点愈来愈近了，是否可以看高一线呢，或者反

弹到3500、4000点，我认为既然已经认可反弹目标不轻易修正，

还是认为股指中级反弹目标是3000—3300点，这样才能使你的操

作立于不败之地，同时也克制自己的贪婪和恐惧，我还是建议股

指每上一台阶相应降低仓位，到3000点以上只保持20%仓位。

从周线形态看，沪综指周线SAR指标继续表现为买入信号，预示下

周还有上冲动能，日线形态继续表现为持续阳线上行，不过，这种

日线形态为主力做盘痕迹明显，在股指反弹下半场，主要是指数与

指标股行情，相当多的个股无缘创新高，近期盘面已经显示这种特

点，因此操作中建议继续控制仓位，只选择少部分资金追逐热点。