今年开始上班了，时间没有以前的那样充裕，博客呢，只好时断时续，这种行情，正如一些人所说的，连神仙都做不了，所以少写点博客也好，不至于对读者产生太多误导。前几天看经济半小时，以前叱诧风云股市、创造多少股市神话的股神亏的也只好强笑。这市场已经没有规律可循，按理，跌这么多市场该反弹了，可，每天睁开眼，看到大盘就是一个字“跌”，直跌的所有人没脾气为止。

A股市场的崩溃与宏观调控趋紧和外围市场动荡有关，美国股市的熊市迹象和世界范围内的通货膨胀以及高油价对经济的冲击都削弱投资者持股信心，基金没有起着稳定市场的作用，反而成为市场稳定的绊脚石，所有这些因素使大盘节节败退。目前股指与最高点相比，已经跌去50%以上，还要跌到哪儿去，何处是底？这是大家都在思考的问题。

虽然中长期趋势不明朗，但是我认为下周股指有望盘稳，主要理由：1、中国经济虽然也受到高油价、通货膨胀冲击，但整体上仍然健康，难道我们的股市连越南还不如？2001年开始的拦腰一半的熊市是用了四年时间，而现阶段用了半年，股市就拦腰一半，从调整幅度看，市场在此点位应该有反弹，至少不应该跌跌不休。2、奥运行情基本已落空，但是跌这么多之后，估计管理层若不是迫不得已，一般不会出利空，现在管理层希望股市的心情也许更迫切。3、煤炭、平安等多头重仓股进入补跌，个股普遍拦腰一半之后，杀跌动能将有所降低。虽然目前中石油、中石化等指标股仍处于下降通道，没有止跌迹象，但下半周以来板块热点开始升温迹象，显示多空分歧中，部分资金已开始介入。4、从股指形态看，周五收阴，但已没创新低，后市股指有望在2500—3000点区间运行。

现阶段市场仍然充斥着种种做空理由，比如外围股市动荡、加息预期、企业成本提升、指标股阴跌、等等。但市场往往会走极端，在股指下跌阶段，利空具有放大效应，比如稍不起眼的限售股解禁都会引起股价大跌，大家是否可记得行情火暴阶段，中石化几十亿限售股流通时股价仍然上涨。再比如5、6000点时，虽然证监会一直提示风险，市场充耳不闻；投资者看到的是市场做多动力足；与此相反的是现阶段媒体、社论、以及管理层扶持言论再多，投资者并不买账，对利多极度麻木表明下跌已近尾声。否极泰来，在市场失去信心时，市场随时展开反弹，下周沪综指有望在2600点附近盘稳，再创新低的可能性不大，逢低可以补仓股票。

连串利空摧毁已经盘稳的大盘，使股指有重新破位之虞，虽然我们认为后市股指下跌空间不大，但在弱势市场中，也只好顺势而为，周末消息面较为重要，如，是否有加息，以及美股走势，指标股中石化、中石油仍将左右大盘的走势，周一关注这些指标股的盘面表现。若周末没有利空消息，则周一在2700附近震荡盘稳的可能性较大。

盘面看，市场热点没有受到股指股指调整的拖累，早盘农业股再度活跃，但之后指标股下跌的影响下，板块活跃度降低，期货、创投板块曾一度有拉升，午后有色金属板块板块的崛起才真正稳定大盘。涨跌幅排行看，两市有众多股票涨停，这是在股指小幅震荡情况下出现的，显示目前市场盘稳趋势有效，部分资金敢于追逐热点，在6月份半年度的最后两天，资金拉高市值的动力存在。

在股指已出现圆弧底形态下，市场有望继续反弹，操作中建议继续关注超跌股，今天突然发力的有色金属板块就属于超跌板块，后市仍有这样的板块出现。中线看，目前的外围环境、市场心态仍不支持股指大幅反弹，所以后市股指拉升过快，可以逢高了结，若股指小幅上行则反弹时间将延长，短期反弹目标位暂看到3050附近。

各个板块都完成一轮杀跌后，近期市场由于做空动能减弱而引发反弹，今日沪综指出现难得的涨百点的大阳线，显示市场恐慌情绪降低，取而代之的是逢低买盘踊跃介入，因此，今天在中石化、中石油等指标股表现一般的情况下，股指出现大涨，大量个股涨停，主力开始灾后自救。

盘面看，个股超跌反弹特征明显，其中农业板块、奥运板块热点相对较为集中，在大盘出现止跌迹象下，严重超跌的股票则表现出强烈反弹欲望，如600376首开股份、000755山西三维等股价只及原来几分之一的早盘就出现涨停，预计后市还有很多这类股票出现，操作中可继续挖掘这类股票。

尽管现阶段外围市场仍然不佳，国内宏观调控力度仍有可能加大，但A股大幅下跌之后有望继续反弹，从股价看，个股普遍拦腰一半后，杀跌动能降低，前期持续下跌是由于买盘不济，较少的抛盘都能拉下股价一城，随着近期买盘逐渐介入，市场将改变空方为主的局面，特别是股指出现盘稳筑底的走势，将吸引补仓资金介入；其次，从个股走势看，相当的股票也出现底部形态，这种大幅下跌之后的盘稳形态往往意味着个股有望延续反弹；第三，近期的反弹是在指标没有表现之下，个股自发展开的反弹，也显示市场反弹的欲望，在主流板块、指标股未大幅拉升前，个股特别是超跌股还有反弹动力。

目前股指形态已经出现盘稳，显示出圆底形态，趋势上开始止跌，大盘运行趋势很重要，既然趋势上开始返向上，则大盘以碗底形态反弹的概率增大。短期看，由于今天反弹幅度过大，目前的市场心态以及成交量不支持股指大幅上行，因此明日若早盘大幅冲高，则可逢高减仓，若明日小幅震荡或稍有下跌，则反弹时间将延长，本轮反弹，沪综指目标暂看到3050附近，就个股看，相当多的超跌股还将有较大反弹空间，只要股指不大幅波动，这些股票仍延续反弹趋势。

盘中有个现象令我们担忧，就是中石化见利好放量收阴，今天盘中一度打到跌停，似有步联通后尘，如果中石化继续下跌？以其对沪综指的影响，将不可避免的对指数产生较大冲击，而目前市场并没有强力做多板块，今天有色金属股有所拉升，但已没有往日的霸气，涨幅前列的电力板块、新能源板块整体欠佳，而跌停的股票仍然表现出较强烈的抛压。以上所有这些现象都表明目前市场空方势力强大。

股指K线形态看，沪综指全天在上个交易日收盘价之下运行，并以跳空小阴线报收，显示明日早盘还有下探压力。从大的形态看，今天没有创出近期新低，股指仍运行于撒花那个周大阴大阳K线区间，预计后市稍微下探之后止跌反弹的概率增大，沪综指有希望在2700点附近盘稳，2700以下杀跌动能将降低，依据是国内经济仍然稳定，个股跌幅偏大，许多股票只剩三分之一或二分之一，现在两市4、5元的股票遍地是，这些股票多从10几元跌下来，如此迅猛下跌之后，后市惜售心理加大。当然，股指的止跌还要外部因素配合，比如美股不大跌、宏观调控有所收敛、以及中石化等指标不成为砸盘工具等。

目前的市场主要由于市场买盘稀少，使得市场稍有抛盘就开始下行，在个股股价普遍在5元处于较低位看，股价做多动力将逐渐强于做空动能，市场只所以迟迟没有反弹动静，主要由于目前市场惊魂未定，但止跌反弹的机会在增强，特别是在月底、半年报，机构基金等做市值的动力将使股指有所反弹，所以，我认为本周大盘先抑后扬的概率增大。

从日K线形态看，周三大阳、周四大阴，周五出现震幅巨大大阳十字星，表明空方占优势的局面打破，多空开始剧烈争夺，这其中虽有政策因素起作用，但在3000点以下成交持续放量后，资金介入的可能性在加大。大盘的周线形态仍然不乐观，无论沪综指还是深成指周K线继续下行，并没有止跌迹象。股指日K线也不稳，比如周五仍创出2695点新低，而且个股风险仍然大。如果不看指数，换个角度，单从股价方面分析，目前的股价与历史高价比已大幅下跌，跌幅大的如有色金属板块只剩其股价的二分之一或者三分之一，有的股价只剩零头，金融、地产等主流板块也大幅下调，现在两市股价在4、5元的遍地都是，可以说，从股价方面看，中国股市已经推倒重来了，股价再大幅做空的可能性降低。由于周五尾盘走软，且部分个股仍在惯例性下跌中，所以预计下周初股指还有反复，但在中国经济仍然平稳，股市跌幅50%以下，市场套牢惨重的情况下，市场在2700-2800点附近盘稳反弹的概率增大，操作中建议不杀跌，回归理性操作。

股指十连阴后，今天终于收出大阳线，这种连续暴跌之后的反弹，可看作技术性反抽，前期盘中也有板块跃跃欲试，但最终拗不过大市，以杀跌报收。今天股指能够强劲反弹，主要由于热点集中，早盘有色金属板块反弹带动人气，中石化大幅涨升拉动股指，中国远洋的涨停都对大盘起着促进作用。有板块热点，指标股拉抬，而且个股极度超跌的情况下，市场终于出现报复性反弹，其中还有重要一点是沪综指跌到2007年初整理平台中轴2750点之下，此点位引起抄底资金介入。

盘中看，早盘大幅反弹后，午盘特别是14：30以后上行动力不足，中石化的奋力拉抬使股指仍在高位报收，市场超跌反弹特征较为明显，一旦反弹幅度大，则买盘减少。从股指形态看，沪综指的直立大阳线显示止跌信号，但不具备持续反弹动力，主要由于现阶段市场心态较为脆弱，涨多了卖仍是市场普遍操作方式。目前股指很可能的运行方式是：2850点附近整固整理，以圆弧底形态积聚反弹动能，明日若贸然上攻3000点将引起抛盘，操作中耐心等待股指盘稳。

近期市场已完全在空头控制中，沪综指收9阴，显示市场信心崩溃，虽然管理层放出提振风声，但投资者已想不到还有哪些利好能够挽救市场，所以盘中虽有中石化、银行等权重板块拉抬，也无法拉动股指反弹，今天两市仍有大量个股跌停，显示个股风险非常大。

对于目前市场，连续阴线之后技术上有反弹要求，从个股结构看，中石化等指标大涨的情况下，股指也也才涨5个点，那么后市指标股一旦不拉抬，则大盘根本无反弹力度。但从K线形态看，连续收阴后，股指有望出现技术性反弹。现在市场上普遍观点认为：沪综指要跌到2500-2600点，所以有大的反弹，一些资金仍将减仓，而且沪综指反弹目标也就3000点附近，反弹之后不排除回到2750点附近，操作中尽量控制仓位，仓位重的应反弹减仓，仓位不重的可进行结构调整，仓位过轻可短线买套。总的结论是中期仍不乐观，短期有反弹。

无论缺口回补与否，我认为大盘下跌空间不大，首先政策层面看，前期股指大跌过程中，证监会曾经要“基金成为稳定市场的力量”，因此如果股指大跌，则预计管理层会出稳定措施；其次，从大盘走势看，每当股指跳水过程中，总有主流板块挺身而出，如昨日下午的房地产板块，今天下午的石化板块，这些板块的资金多少带一些护盘成份；第三，股指下跌过程中，成交萎缩，表明市场只是买盘意愿不足，属于被动下行，恐慌性抛盘并不大。这种形态下的大盘只要有明显的市场热点，则很容易产生反弹。

目前如此低迷的走势，确实使人怀疑政策是否也力不从心无法挽留信心，大盘阴跌后一路不回头。对于A股市场，我们还必须重视政策的态度，如6000点时政策调控之后，最终下行，尽管当时市场狂热，而现在虽然股指阴跌，但既然证监会已经要求基金要讲政治，说明目前的股指已经是管理层认可的点位之下。而且从股指形态看，沪综指三连阴，从阶段走势看，近期股指很少超过四个阴线，那么一般来说周五或下周一股指反弹的概率大。3300点附近是前次利好政策的点位，那么下行空间已不大，我们不应该盲目看空。